Mehrwertphasen Balance Plus UI
... trotz Absicherung: 1,22% Plus im Juli
Sehr geehrte Damen und Herren,
liebe Freunde der Mehrwertphasen-Strategie,
der Juli ist traditionell ein guter Monat. Noch nie gab es - seit Start der Mehrwertphasen-Strategie - ein negatives Monatsergebnis. Dieser Juli wurde damit für den MBUI zum Lackmus-Test: Würde der MBUI trotz der nach wie vor defensiven Ausrichtung von einem besonders freundlichen Marktumfeld profitieren oder würden die in der ersten Juli-Woche - allen (statistischen) positiven Vorzeichen zum Trotz - erneut installierten Absicherungen auf den DAX und den S&P 500 deutliche Bremsspuren hinterlassen?
| Die physische Aktienquote war im Laufe des Juli auf 29,36% abgesunken. Unter Berücksichtigung der Long/Short-Zielfonds, der Fonds mit temporärer oder permanenter Absicherung (wie bspw. dem "Nasdaq-Strategiefonds 1" oder dem "Flexiblen Mischfonds Europa 1") sowie der Double-Short-ETF´s lag die Nettoaktienquote des MBUI streckenweise deutlich unter der 20%-Marke. |
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Der DAX performte im Juli mit 1,85%, der S&P 500 legte 3,31% zu. An den Anleihemärkten veränderte sich nicht viel. Der REX P legte per Saldo 0,25% zu, schwankte dabei jedoch stärker als der MBUI.
In diesem Umfeld mit einer so geringen Aktienquote ein Plus von 1,22% zu erzielen, zeigt die Stärke der MBUI-Zielfonds.
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Die weiteren Aussichten: Es gibt b.a.W. wenig gute Gründe, den MBUI offensiver aufzustellen, denn die Auswahl der Zielfonds ermöglicht bei weiter irrational steigenden Märkten trotz der geringen Nettoaktienquote eine gute Ergebnisentwicklung. Steigen die Aktienmärkte weiter, so werden wir ggfs. die Absicherungsquote erhöhen.
Das gilt natürlich vorbehaltlich ebentueller "Game-Changer". Würde bspw. die Fed und/oder die EZB verkünden, dass die Zinsen vorerst nicht weiter erhöht werden, spräche dies für eine offensivere Gangart. Umgekehrt könnten bspw. die Entwicklungen in China (Deflation, Rückgang des Wirtschaftswachstums, Immobilienpleiten etc.) die Industrieländer in MItleidenschaft ziehen. Und jederzeit könnte natürlich ein bislang unbekannter "Schwarzer Schwan" (oder vielleicht ein "Rosa Schwan"?) um die Ecke kommen und zum Umdenken zwingen.
Im Juli lagen auf jeden Fall alle drei Sub-Portfolien und auch Cash (ein erheblicher Teil liegt gut verzinst auf einem US-Dollar-Konto) im Plus. Anm.: Im letzten Monatsbericht hatten wir versehentlich für Cash die Jahres-Performance in der Tabelle der Performance-Attribution ausgewiesen - wir bitten, diesen Fehler zu entschuldigen.
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Das Strategische Basis-Portfolio (BP) performte entsprechend der Gewichtung der BP-Fonds mit 1,48%. Mit 5,44% zeigte der "Globale Value-Aktien ETF 1", dass er auch in einer Aufwärtsphase den MSCI World outperformen kann. Lange mussten wir warten, ehe auch der "Pensionskassen-Mischfonds 1" wieder unsere Erwartungen bestätigte. Er lieferte 3,17% Wertzuwachs ab. Der "Contrarian-Value-Aktienfonds 1" hingegen schafft es in fast jeder Phase, uns zu erfreuen. Mit 3,14% Monatsplus war er auch im Juli gut unterwegs.
Am anderen Ende der Performance-Rangliste fand sich der "L/S-Aktienfonds Europa (Long Bias) 1", der trotz seiner Netto-Long-Aktienquote ein Minus von 2,79% ablieferte. Allerdings muss man dabei auch berücksichtigen, dass er im Monat zuvor ein Plus von 4,00% erwirtschaftet hatte. Ebenfalls mit einem Minus beendete der "Dynamische Misch-Strategiefonds 1" den Monat. Er verlor 1,08%. Alle anderen BP-Fonds schlossen den Monat mit einem positiven Ergebnis ab.
Das Taktische Opportunitäts-Portfolio (TOP) haussierte im Juli. Alle vier TOP-Fonds lagen im Plus, allen voran der "Next Generation-Schwellenländer-Aktienfonds 1", der mit einem Plus von 8,20% über sich hinauswuchs. Die Hälfte dieser Position war bereits seit Monatsanfang allokiert. Am 04. und am 24. Juli stockten wir die Position auf nunmehr 7% auf. Auch der "Mexiko-Aktien-ETF 1" legte mit plus 3,69% ein erfreuliches Ergebnis vor. Selbst der "Dynamische Edelmetall-Mischfonds 1" leistete mit 2,56% einen ordentlichen Beitrag zum Ergennis des TOP. Am Ende der TOP-Fonds rangierte der "Indien-Aktienfonds 1" mit 0,69%.
Obwohl die Mehrzahl der Fonds im Taktischen Absicherungs-Portfolio (TAP) negativ performte, blieb unterm Strich ein Plus von immerhin 0,37%. Zu verdanken war dies dem "Nasdaq-Strategiefonds 1", der nach wie vor die größte Position im MBUI ist. Wie schon angekündigt glauben wir, dass der Fonds seinen vorläufigen Höhepunkt erreicht hat und werden in den nächsten Tagen die Position zurückfahren. Freude bereiteten auch die beiden Volatilitäts-Prämienfonds, wobei der "Newcomer" erneut leicht vorne lag, was wir den konzeptionellen Unterschieden entsprechend auch erwarten. Die beiden Fonds trugen mit 0,79% bzw. 0,74% zum positiven Ergebnis des TAP bei.
Schlusslicht waren erwartungsgemäß die beiden Double Short-ETF´s auf den S&P 500 und den DAX. Sie verloren 6,20% bzw. 3,37%. Bad Luck - dies war der Preis für die Sicherheit, beim Absturz der Aktienmärkte nur moderat zu verlieren.
Hier die Performance aller per Ende letzten Monats allokierten Zielfonds im Überblick:
Fazit: Der MBUI zeigte in diesem Monat, dass mit den sorgfältig selektierten Zielfonds trotz der risikoaversen Ausrichtung Performance geliefert werden kann..
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Neu in den Top Five ist der Redwheel-Fonds, den wir weitere zwei Mal aufgestockt haben. Der Bakersteel-Fonds gab damit bei unverändertem Volumen nur ein kurzes Gastspiel unter den Top Five:
> Antecedo Defensive Growth (8,89%)
> Redwheel Next Generation EM Equity (7,11%)
> OptoFlex (6,76%)
> FUNDament Total Return (6,69%)
> Quantex Global Value (6,68%)
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Für bestehende Investoren (gemeint sind hier ausschließlich Investment-Professionals) legen wir auf Nachfrage gerne die gesamte Allokation unverschlüsselt offen. Schreiben Sie einfach eine kurze Mail an juergen.dumschat@mbui.info.
Bei allen noch offenen Fragen stehen wir Ihnen gerne zur Verfügung, Wenden Sie sich einfach an einen der drei LORIAC-Kollegen (siehe Kontaktdaten unten). Gerne nehmen wir uns ausführlich Zeit für Ihre Fragen und Anregungen. Bis zum nächsten Monat ... bleiben Sie gesund!
Mit besten Grüßen
Jürgen Dumschat
LORIAC Low Risk Asset Control GmbH
Rechtenbacher Str. 18
35510 Butzbach
Fon: +49 (6033) 74627-0
Fax: +49 (6033) 74627-10
juergen.dumschat@mbui.info
Weitere Informationen und Presseartikel sowie die aktuellen Factsheets zu beiden Anteilsklassen finden Sie auf der MBUI-Website.
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