Mehrwertphasen Balance Plus UI
... zunehmende Unsicherheit sorgt für "Ergebnis-Vielfalt"
Sehr geehrte Damen und Herren,
liebe Freunde der Mehrwertphasen-Strategie,
vorab möchten wir Ihnen schon jetzt den Termin für das 5. MBUI-Sommertreffen (welches ja ünftig "MBplus-Sommertreffen" heißen wird) im nächsten Jahr bekanntgeben, denn diese Veranstaltung erfreut sich aufgrund der Kombination der Vorstellung von fünf der interessantesten MBUI-Zielfonds, dem angenehmen kulinarischen Get-together und der sorgfältig ausgesuchten Location immer größerer Beliebtheit. Notieren Sie schon jetzt den Termin:
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am 26.06.2025 ab 13:00 Uhr
im Maritim Hotel am Schlossgarten in Fulda |
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Die Einladungen verschicken wir Ende des Jahres. Dann können Sie sich auch für die Veranstaltung anmelden. Ein Zimmer (solange der "Vorrat" reicht) können Sie sich aber jetzt schon sichern. Wir haben ein Abrufkontingent vorbereitet.
Sie können Ihre Buchung online über die Website reservations.maritim.com oder telefonisch über +49 (661) 282-221 vornehmen. Bei telefonischer Anmeldung geben Sie bitte als Code "MBplus-Sommertreffen" an. Wir freuen uns, Sie nächstes Jahr in Fulda zu treffen.
Doch nun zum Monatsbericht für den Juli, in dem die Unsicherheit wuchs. Viele Indikatoren wiesen auf sich abschwächendes Wachstum, rückläufige Gewinne und noch längst nicht erreichte Inflationsziele hin. Mancher der breiten Öffentlichkeit bislang unbekannte Indikator wie die Sahm-Regel oder der Buffett-Indikator - siehe Fondsmanager-Tagebuch - erlangten erst jüngst Popularität. Aber natürlich gibt es - wie immer - auch gegenteilige Meinungen mit durchaus schlüssigen Begründungen. Die Anleger agieren zwischen Hoffnung und Bangen und es wundert nicht, dass sowohl die wichtigsten globalen Aktien-Indices als auch die Ergebnisse der MBUI-Zielfonds jedwede Homogenität vermissen lassen.
Die drei ohnehin auf Vorsicht programmierten Sub-Portfolios sorgten für weitgehende Ausgewogenheit. Letztendlich verbilligte sich der MBUI-Anteilspreis um 0,20%, nachdem er zunächst zur Monatsmitte um 1,31% gestiegen war.
| Nachdem erst mal die Hoffnungen auf eine nun doch baldige Zinssenkung die Märkte beflügelten, bewegte das Attentat auf Donald Trump am 13. Juli und dann der Rücktritt von Joe Biden als Präsidentschaftskandidat die Märkte. Über allem lag der Schatten der drohenden Eskalation im Nahen Osten. Anleger schichteten daraufhin um. Tech-Titel - und insbesondere fünf der "Magnificent Seven" - verloren deutlich. Anleihen hingegen waren gefragt. |
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So konnte der Euro Aggregate Bond-Index ausnahmsweise mal besser als die großen europäischen und US-Aktien-Indices performen. Der DAX und der S&P 500 konnten leicht zulegen, während der Nasdaq 100, der zwischenzeitlich 8,7% verloren hatte, dies bis zum Monatsende nicht mehr wieder aufholen konnte. Der EuroSTOXX 50 (nicht in der Grafik) verlor ebenfalls (minus 0,32%).
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Welchen Beitrag die in den drei Portfolien des MBUI enthaltenen Zielfonds im vergangenen Monat insgesamt zum Ergebnis des MBUI leisteten, zeigt die folgende Monatsübersicht zur Performance-Attribution:
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Im Strategischen Basis-Portfolio (BP) gab es im vergangenen Monat nur eine Veränderung: Durch die deutliche Reduktion der Position im "Globalen Value-Aktien ETF 1" senkten wir in der zweiten Monatshälfte das Risiko im Basis-Portfolio noch etwas weiter ab.
Die Ergebnisse der BP-Fonds waren breit gestreut. Die beste Performance erzielten die drei Mischfonds, die eher einen Contrarian-Ansatz verfolgen. Der "Contrarian-Value-Aktienfonds 2" konnte ein Plus von 3,09% verbuchen, gefolgt vom "Flexiblen Mischfonds 4" (plus 2,28%) und dem "Contrarian-Value-Aktienfonds 1" (plus 1,92%).
Auf der anderen Seite verloren vor allem die Long/Short-Konzepte, die in den Monaten zuvor so herausragend gut performt hatten. Der im letzten Monat so überragend performende "Long/Short-Technologiefonds 2" legte mit minus 4,62% eine Verschnaufpause ein. Der "Logistik & Energiefonds 1" (minus 4,14%) und der "Marktneutralen L/S-Aktienfonds Global 2" (minus 1,48%) waren die weiteren der drei größten Verlierer. Das gut ausbalancierte Basis-Portfolio konnte mit diesen recht unterschiedlichen Ergebnisbeiträgen unterm Strich das Monatsergebnis des MBUI nur mit einem marginalen Minus von 0,14% belasten.
Im Taktischen Opportunitäts-Portfolio (TOP) kauften wir zur Monatsmitte den "US Small Cap Quality Weighted ETF", den wir am 17.07.2024 bereits im Fondsmanager-Tagebuch 07/2024 vorgestellt haben. In den darauffolgenden Tagen ließ das Momentum der Ziel- und Watchlist-Fonds deutlich nach und schließlich entschieden wir uns am 25. Juli, das TOP durch den Verkauf des "Innovativen Technik- und Robo-Aktienfonds 2" sowie des "5G-Aktienfonds 1" risikoärmer aufzustellen. Mit beiden Fonds, die wir im Januar bzw. Februar dieses Jahres gekauft hatten, haben wir insgesamt einen ca. 10%-igen Wertzuwaqchs erzielt. So stellen wir uns die Performance-Beiträge der oft nur für kurze Zeit allokierten Opportunitäten vor.
Alle TOP-Fonds konnten im Juli positiv performen. Spitzenreiter war der "US Small Cap Quality Weighted ETF", dessen Performance dem MBUI jedoch ab Kauf nur mit 2,15% zugute kam. Der "Dynamische Edelmetall-Mischfonds 1", einer der am höchsten im MBUI gewichteten Fonds, trug deshalb mit einem Plus von 7,69% den Löwenanteil zur unterm Strich positiven Performance des TOP bei. Positiv entwickelte sich auch weiterhin der "Indien-Aktienfonds 1", der seinen Anteilspreis um 3,05% verteuerte. Der "Next Generation-Schwellenländer-Aktienfonds 1" (plus 1,15%) legte eine Verschnaufpause ein. Der "Rohstoff-Aktienfonds 1" enttäuschte hingegen mit seinem nur marginalen Plus von 0,40%.
Im Taktischen Absicherungs-Portfolio (TAP) verkauften wir den "2 x Short S&P 500-ETF", nachdem der S&P 500 wider alle Vernunft auch weiterhin nur eine Richtung zu kennen schien (blaue Linie in der Grafik). Die Freude, dass wir mit dem Verkauf wenigstens einen Teil des im Juli aufgelaufenen Verlustes wieder wettmachen konnten, währte nur kurz, denn auf einmal lahmte der S&P 500, was zu weiterem Kursanstieg des Double Short-ETF´s führte, der dann zwischenzeitlich kurz einen Juli-Höchststand sich erreichen konnte. Doch dann trübten Sentiment und Momentum wieder ein und wir eröffneten die Position erneut (grüne Linie). Prompt fiel der Anteilspreis wieder, aber ... (dazu kommen wir im nächsten Monatsbericht).
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Die ansteigende Volatilität konnte der "Volatilitätsfonds 5" mit einem Plus von 0,79% nutzen, während der hinsichtlich der Absicherungselemente sclechter aufgestellte "Volatilitätsfonds 1" ein minimales Minus von 0,08% verbuchte. Die Entwicklungen waren ebenso konzeptkonform wie die des "Optionsprämien-Strategiefonds 1", der mit 1,44% deutlich gewinnen konnte. Die schon oft beschriebene inverse Korrelation beider Konzepte bei steigendem Wert des Fondsmixes insgesamt blieb so auch im Juli erhalten. Verlierer im TAP waren natürlich die beiden Double Short-ETF´s auf den DAX und den S&P 500. Versicherungen kosten Geld, machen sich jedoch im Schadensfall (der gleich zum Beginn des nächsten Monats eintreten sollte) auch bezahlt.
Hier die Performance aller per Ende letzten Monats allokierten Zielfonds im Überblick:
Die obige Grafik zeigt nur die Performance der zum Monatsende allokierten Fonds.
Bei den Top 5-Positionen gab es nur wenig Veränderung.
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Die fünf Top-Positionen unter den MBUI-Zielfonds blieben gleich. Aufgrund der Performance konnten der Quantex- und der Bakersteel-Fonds ihren Anteil jedoch deutlich erhöhen.
> Quantex Global Value (8,79%)
> ABSOLUTE Volatility (6,97%)
> Redwheel Next Generation EM Equity (6,66%)
> Bakersteel Precious Metals (6,59%)
> DC Value Global Balanced (6,47%)
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Für bestehende Investoren (gemeint sind hier ausschließlich Investment-Professionals) legen wir auf Nachfrage gerne die gesamte Allokation unverschlüsselt offen. Schreiben Sie einfach eine kurze Mail an juergen.dumschat@mbui.info.
Bei allen noch offenen Fragen stehen wir Ihnen gerne zur Verfügung, Wenden Sie sich einfach an einen der drei LORIAC-Kollegen (siehe Kontaktdaten unten). Gerne nehmen wir uns ausführlich Zeit für Ihre Fragen und Anregungen. Bis zum nächsten Monat ... bleiben Sie gesund!
Mit besten Grüßen
Jürgen Dumschat
LORIAC Low Risk Asset Control GmbH
Rechtenbacher Str. 18
35510 Butzbach
Fon: +49 (6033) 74627-0
Fax: +49 (6033) 74627-10
juergen.dumschat@mbui.info
Weitere Informationen und Presseartikel sowie die aktuellen Factsheets zu beiden Anteilsklassen finden Sie auf der MBUI-Website.
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