Mehrwertphasen Balance Plus UI
... steigende Aktienkurse trotz unverändert schlechter Rahmendaten
Sehr geehrte Damen und Herren,
liebe Freunde der Mehrwertphasen-Strategie,
dass Deutschlnd in punkto Digitalisierung weit abgeschlagen ist, hören oder lesen wir fast täglich. Während in Estland 91,2% aller öffentlichen Dienste voll digitalisiert sind, liegt Deutschland mit 63,4% unter dem EU-Durchschnitt hinter Ländern wie Slowenien, Portugal oder Belgien.
Anders - so meint man wohl landläufig - ist das Bild in der Investmentbranche. Doch der Schein trügt. Die Datenversorgung lässt - auch bei den großen und bekannten Portalen sehr zu wünschen übrig. Leider erfahren wir das auch täglich am eigen Leib (sprich: Fonds). So ist der Anteil von Aktien-, Renten- oder Mischfonds in den offiziellen MBUI-Factsheets und damit auch bei allen Portalen regelmäßig falsch ausgewiesen, was vor allem auf die hochoffiziellen Informationen von "WM Wertpapier Mitteilungen" zurückzuführen ist. So findet sich dann bspw. bei FWW (fondsweb.de) folgende Aufstellung, die neben den falschen Angaben auch noch veraltet ist (Stand: 28.06.2024), obwohl die (falschen) Angaben monatlich (und auf der KVG-Website sogar täglich) zur Verfügung gestellt werden.
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Jeder, der unsere Tagebuch- und Monatsinformationen liest, muss sich verwundert die Augen reiben, wenn er hier und anderswo liest, dass wir mehr als 50% des Fondsvermögens in Aktienfonds allokiert haben. Bei Morningstar findet man immerhin abweichende Daten, die vermuten lassen, dass hier der Versuch unternommen wird, den tatsächlichen Aktienanteil (und nicht der Anteil an Aktienfonds) zu zeigen. Doch auch dieser Versuch scheitert kläglich. Aktuell wird bspw. nur ein Short-Anteil für den Aktienbereich in Höhe von 2,10% ausgewiesen.
Alleine das Netto-Exposure aus den beiden nach wie vor allokierten Double Short-ETF´s auf DAX und S&P 500 macht minus 9,10% aus. Hinzu kommen vier Long/Short-Aktienfonds, von denen bei WM drei als Aktienfonds und einer als Rentenfonds kategorisiert sind. Ein weiterer Fonds, der alle Nasdaq-Titel mit Einzeloptionen absichert, ist als Mischfonds ausgewiesen. Diese fünf Fonds machen aktuell zusammen 12,99% aus. Deren Netto-Aktienexposure ändert sich natürlich täglich, so dass wir in Kenntnis der jeweiligen Strategie nur grob schätzen können, wie hoch das jeweils aktuelle Short-Exposure des MBUI ist.
Zudem mussten wir kürzlich feststellen, dass ein "richtiger" Aktienfonds im MBUI-Factsheet der KVG als solcher berücksichtigt ist, jedoch ohne sein Aktienesxposure zu berücksichtigen. Da die in Liechtenstein ansässige KVG bislang von der Meldepflicht an WM Wertpapier Mitteilungen nichts wusste, wurde der Aktienanteil dieses Aktienfonds jahrelang mit null ausgewiesen. Dies wurde dann so natürlich von allen Portalen automatisch übernommen.
Auch die ausgewiesene Währungsallokation gibt nicht ansatzweise die Realität wieder, denn sie bezieht sich auf den Anteil der Zielfonds, die in Euro oder US-Dollar notieren. Hier ist im täglichen Anteilspreis die Umrechnung der Fremdwährungsanteile in Euro bereits erfolgt, was am tatsächlichen Fremdwährungsrisiko (oder den Chancen) nichts ändert. Plausibilitätsprüfung? Fehlanzeige! Sorry, das musste mal gesagt werden.
Doch nun zum Monatsbericht für den abgelaufenen Monat.
| Der DAX verlor erneut in den ersten Tagen des Monats. Nach einem Minus von 3,39% beendete er den Monat dann aber mit einem Plus von 2,21%. Ebenso der S&P 500, der zunächst 4,14% abtauchte, um dann doch den Monat noch mit plus 2,05% zu beenden. Beweglicher war - wie meistens - der Nasdaq 100, der schon am 06.09. mit 5,80% im Minus rangierte. Doch Zinsphantasien beflügelten und ließen ihn den Monat dann doch mit plus 2,53% beenden. |
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Berg- und Talbahn konnte jedoch der japanische Nikkei 225 noch besser. Er gab zunächst um 7,83% nach, um dann einen Monatshöchststand von plus 3,06% zu erreichen und in den letzten drei Tagen wieder auf ein Monatsminus von 1,88% zu fallen. Euro-Anleihen legten um 1,28% zu. In diesem Umfeld entwickelte sich der MBUI mit einem Monatsplus von 1,62% bei deutlich reduziertem Drawdown mehr als achtbar.
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Dabei muss immer wieder daran erinnert werden, mit welch niedrigem Netto-Aktienexposure die Ergebnisse erreicht werden.
Welchen Beitrag die in den drei Portfolien des MBUI enthaltenen Zielfonds im vergangenen Monat insgesamt zum Ergebnis des MBUI leisteten, zeigt die folgende Monatsübersicht zur Performance-Attribution:
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Im Strategischen Basis-Portfolio (BP) stockten wir den "Long Vola-Strategiefonds 1" sowie den "Defensiven Options-Strategiefonds 1" auf. Zu den Gründen für diese Aufstockung im Rahmen des aktuell aus diesen beiden sowie zwei TAP-Fonds gebildeten OPP ("Optionsprämien-Portfolio") verweisen wir auf das Fondsmanager-Tagebuch für September - unbedingt lesen! Um die Liquidität für diese beiden Zukäufe zu beschaffen, reduzierten wir den "Logistik & Energie-Fonds 1" sowie einen TOP-Fonds (siehe unten). Ansonsten gab es keinerlei Veränderungen.
Performance-Spitzenreiter war im September der "Long/Short-Technologiefonds 2", der 4,03% gewann. Es folgten der "Flexible Mischfonds 4" der mit seinem Contrarian-Ansatz 4,00% zulegen konnte. Plus 3,67% gab es für den "Globalen Value-Aktien ETF 1". Am anderen Ende des Performnce-Rankings lag ebenfalls ein Long/Short-Aktienfonds: Der "Logistik & Energie-Fonds 1" hat derzeit keinen Lauf. Er verlor 2,32%. Auch der "L/S-Aktienfonds Europa (Long Bias) 1" konnte nicht zulegen. Er reduzierte den Anteilspreis um 0,60%. Alle anderen BP-Fonds lagen im Plus.
Im Taktischen Opportunitäts-Portfolio (TOP) verkauften wir lediglich einen kleineren Anteil am "Next Generation-Schwellenländer-Aktienfonds 1", wobei wir hier lediglich die aufgelaufenen Gewinne abschöpften. Der Fonds ist nunmehr noch mit 5,58% gewichtet. Auch hier gab es ansonsten keine weiteren Veränderungen der Allokation.
Der Goldpreis legte - wie von uns erhofft - weiter zu. Dementsprechend konnten der "Dynamische Edelmetall-Mischfonds 1" sowie der "Goldsektor-Aktienfonds 1" um 8,33% bzw. 5,23% zulegen. Die beiden Fonds waren unter allen MBUI-Zielfonds die performancestärksten im September. Der "Next Generation-Schwellenländer-Aktienfonds 1" und der "Indien-Aktienfonds 1" beendeten den Monat ebenfalls im Plus. Sie erwirtschafteten 3,75% bzw. 0,60%. Alleine diese vier TOP-Fonds waren damit für gut 60% der MBUI-September-Performance verantwortlich.
Im Taktischen Absicherungs-Portfolio (TAP) gab es lediglich eine nur kurz dauernde Aufstockung des "2 x Short-DAX-ETF". Die von uns erwartete Korrektur setzte aber nach wie vor nicht ein, obwohl es nach den ersten Septembertagen danach aussah.
Beste TAP-Fonds waren der "Nasdaq-Strategiefonds 1" (plus 2,27%) sowie der "Optionsprämien-Strategiefonds 1" (plus 1,28%). Der "Volatilitätsfonds 5" performte mit 0,87%.
Die beiden Double Short-ETF´s auf den DAX und den S&P 500 lagen mit minus 3,94% bzw. minus 4,62% erneut am Ende der monatlichen Performance-Übersicht. Anders als im Vormonat konnten sie das MBUI-Ergebnis jedoch diesmal nur geringfügig negativ beeinflussen.
Hier die Performance aller per Ende letzten Monats allokierten Zielfonds im Überblick:
Bei den Top 5-Positionen gab es erneut nur wenig Veränderung.
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Die Anteile der drei nun am höchsten gewichteten Fonds stiegen durch deren gute Performance weiter an. Neu in den Top 5 ist der Antecedo-Fonds aufgrund der Reduktion des Next Generation-Fonds.
> Quantex Global Value (9,21%)
> Bakersteel Precious Metals (7,77%)
> DC Value Global Balanced (6,77%)
> ABSOLUTE Volatility (6,31%)
> Antecedo Independent Growth (6,04%)
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Für bestehende Investoren (gemeint sind hier ausschließlich Investment-Professionals) legen wir auf Nachfrage gerne die gesamte Allokation unverschlüsselt offen. Schreiben Sie einfach eine kurze Mail an juergen.dumschat@mbui.info.
Bei allen noch offenen Fragen stehen wir Ihnen gerne zur Verfügung, Wenden Sie sich einfach an einen der drei LORIAC-Kollegen (siehe Kontaktdaten unten). Gerne nehmen wir uns ausführlich Zeit für Ihre Fragen und Anregungen. Bis zum nächsten Monat ... bleiben Sie gesund!
Mit besten Grüßen
Jürgen Dumschat
LORIAC Low Risk Asset Control GmbH
Rechtenbacher Str. 18
35510 Butzbach
Fon: +49 (6033) 74627-0
Fax: +49 (6033) 74627-10
juergen.dumschat@mbui.info
Weitere Informationen und Presseartikel sowie die aktuellen Factsheets zu beiden Anteilsklassen finden Sie auf der MBUI-Website.
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