Mehrwertphasen Balance Plus UI
... der Fels in der Brandung
Sehr geehrte Damen und Herren,
liebe Freunde der Mehrwertphasen-Strategie,
während im April die Aktienkurse an den maßgeblichen Börsenplätzen deutlich im Minus lagen, kam es im vergangenen Monat wieder zu kräftigen Kurssteigerungen. Wie sich dies auf die Entwicklung des MBUI auswirkte, zeigt die Grafik unten.
Maßgeblich für die schwankungsarme Entwicklung des MBUI ist die Kombination der Zielfonds, die anhand konkreter Vorgaben im Strategischen Basis-Portfolio sowie im Taktischen Opportunitäts-Portfolio bzw. dem Taktischen Absicherungs-Portfolio ihren Dienst verrichten. Wie dies funktioniert, erläutern wir ausführlich beim diesjährigen MBUI-Sommertreffen, bei dem Ihnen fünf Gesellschaften auch jeweils einen der interessantesten Zielfonds des MBUI präsentieren. Es lohnt sich - versprochen!
Zögern Sie also nicht, sich für den
04. Juli 2024 ab 13:00 Uhr im Parkhotel in Gütersloh
anzumelden. Beim anschließenden Barbecue-Buffet besteht reichlich Gelegenheit zum Austausch mit uns und den Repräsentanten der Zielfonds. Welche Fonds dies im Einzelnen sind, sehen Sie über den Klick auf den Link zum Anmeldungs-Tool. Melden Sie sich also jetzt an.
> zur Anmeldung <
Und bitte nicht vergessen, auch ein Hotelzimmer zum vergünstigten Preis zu buchen (unter dem Stichwort „LORIAC" per Mail oder telefonisch (05241/877-433).
| Der MBUI blieb mit seinem Ergebnis im Mai deutlich hinter den maßgeblichen Indices zurück. Der EuroSTOXX 50 TR legte um 2,12% zu, der DAX um 3,16%. Deutlicher gewannen US-Aktien. Der S&P 500 notierte zum Monatsende um 5,10% höher, der Nasdaq 100 brachte es gar auf 6,47%. Nahezu unverändert blieben europäische Anleihen, die - gemessen am Euro Aggregate Bond - 0,07% abgaben. Hat der MBUI alles falsch gemacht? |
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Ganz im Gegenteil, denn auch über die beiden letzten Monate hinweg gilt: "Was nicht verloren wird, muss auch nicht wieder aufgeholt werden." Wie dies in der Praxis aussieht, zeigt die nebenstehende Grafik eindrucksvoll. Der MBUI hat mit einer Netto-Aktienquote von weniger als 20% den Einbruch im April vermieden und konnte deshalb den Mai mit geringem Risiko ganz in Ruhe angehen.
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Verringerte Risiken bergen allgemeiner Lehrmeinung zufolge die Gefahr einer gleichfalls verringerten Chance. Rechnet man dies an der DAX-Entwicklung der letzten zwei Monate noch, so ergibt sich das marginale Plus von 0,03% aus einem Minus von 3,03% im April und einem Plus von 3,16% im Mai. Würde man nun das Risiko - und damit auch die Chance - um jeweils 70% senken, so ergäbe sich aus dem April-Minus von 0,91% und dem Mai-Plus von 0,95% ebenfalls ein Plus von 0,03%. Soweit, so gut. Da aber die Aktienkurse auf Dauer mehr steigen als fallen, ist bei skaliertem Risiko eben nach dem Lehrbuch dauerhaft mit einer entsprechenden Underperformance zu rechnen.
Durch die Kombination von Zielfonds mit einander ergänzenden Konzepten kann aber - auch auf Dauer - eine geringere Partizipation an den Verlusten und eine höhere Partizipation an den Gewinnen angestrebt werden. So gut wie in den letzten beiden Monaten gelingt dies selbstverständlich nicht immer. Schließlich konnte der MBUI im April um 1,55% und im Mai um 0,38% zulegen, womit er nun mit einem Zwei-Monats-Plus von 1,94% der Chance/Risiko-Relation ein Schnippchen geschlagen hat.
Welchen Beitrag die in den drei Portfolien des MBUI enthaltenen Zielfonds im vergangenen Monat insgesamt zum Ergebnis des MBUI leisteten, zeigt die folgende Monatsübersicht zur Performance-Attribution:
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Im Strategischen Basis-Portfolio (BP) gab es erneut (abgesehen von unterschiedlicher Performance der Zielfonds) keine Veränderungen. Der "Long/Short-Technologiefonds 2", der Best-Perfomer des BP im April, legte eine Pause ein und schloss praktisch unverändert. Der "Logistik & Energie-Fonds 1" konnte jedoch auch im Mai an die gute Performance vom April anschließen. Er legte 1,65% zu. Die beste Performance zeigte jedoch der "Marktneutrale L/S-Aktienfonds Global 2", den wir im März ins BP aufgenommen hatten. Sein Wertzuwachs belief sich auf 3,47%. Es ist einer der Fonds, die beim MBUI-Sommertreffen (siehe oben) vorgestellt werden. Zweitbester Fonds im BP war der "Contrarian-Value-Aktienfonds 2", der ein Plus von 2,95% erzielte.
Nur zwei BP-Fonds lagen im Minus. Der "Flexible Mischfonds 3" verlor 4,89%, was uns keine Sorge bereitet. Das Portfolio dieses Fonds ist mit hervorragenden Investment-Ideen bestückt. Dies gilt auch für den "Contrarian-Value-Aktienfonds 1", der jedoch den Mai nur 0,21% unter dem Stand per Ende April beschloss.
Im Taktischen Opportunitäts-Portfolio (TOP) allokierten wir gleich zum Monatsbeginn erneut den "Japan-Aktienfonds 1", den wir wegen Unsicherheiten bzgl. der Zinsentwicklung vorsichtshalber im April aus dem Spiel genommen hatten. Zudem erhöhten wir die Position des "Next Generation-Schwellenländer-Aktienfonds 1" auf nunmehr 6,60%. In der letzten Mai-Dekade gab dann der "Goldsektor-Aktienfonds 1" mit vorerst 2,50% des Portfolios sein Debut. Details zu diesem Fonds finden Sie im MBUI-Fondsmanager-Tagebuch für den Mai.
Der "Dynamische Edelmetall-Mischfonds 1" verteuerte sich um 5,53%, was sich bei seiner Positionsgröße von 6,30% durchaus im Anteilspreis des MBUI bemerkbar machte. Von der Performance des "Goldsektor-Aktienfonds 1" blieb dem MBUI hingegen nichts, denn dessen Anteilspreis entsprach zum Monatsende exakt seinem Einstandspreis. Uneingeschränkter Spitzenreiter war jedoch der "5G-Aktienfonds 1". In diesem Segment wird Geld verdient und die KI-Entwicklungen sind ein Treiber für weiter sprudelnde Gewinne. Seit Ende Januar, als wir den Fonds erneut allokierten, hat er gut 20% zugelegt.
Auch im TOP gab es nur zwei Fonds mit einem - nur marginalen - Minus. Der "Next Generation-Schwellenländer-Aktienfonds 1" verlor 0,26% und der im April allokierte "Rohstoff-Aktienfonds 1" gab 0,18% ab. Auch bei diesen beiden Fonds sind wir weiterhin von einer überdurchschnittlichen Performance überzeugt.
Im Taktischen Absicherungs-Portfolio (TAP) gab es nur eine Transaktion. Die Position des "Optionsprämien-Strategiefonds 1" wurde verringert, um Liquidität für den Kauf des "Goldsektor-Aktienfonds 1" zu generieren.
Das TAP ist derzeit nur noch mit den - zum Teil gegenläufigen - Optionsstrategien sowie mit den Double Short-ETF´s auf den DAX und den S&P 500 bestückt. Die beiden Double Short-ETF´s belegten mal wieder die letzten Plätze. Sicherheit hat eben ihren Preis, der sich aber schließlich im April bezahlt machte. Vielleicht ist diese Absicherung ja schon bald erneut eine Bremse für Markt-Drawdowns, denen wir mit dem MBUI gerne asymmetrisch begegnen würden.
Die beiden Short-Vola-Fonds mit implementierter Fat-Tail-Absicherung lagen hingegen mit 1,28% und 1,65% ordentlich im Plus.
Dabei muss immer wieder darauf hingewiesen werden, dass der Fonds mit moderatem Risiko unterwegs ist. Per Ende Mai lag die physische Aktienquote bei 32,35%. Bei überschlägiger Berechnung der Short-Positionen der Fonds mit Derivate-Absicherungen sowie der Double Short-ETF´s lag die Netto-Aktienquote zum Monatsende bei ca. 18%!
Hier die Performance aller per Ende letzten Monats allokierten Zielfonds im Überblick:
Bei den Top 5-Positionen gab es nur wenig Veränderung.
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Der Redwheel-Fonds wurde im Laufe des Monats aufgestockt, während die Position im Aquantum Active Range zu Gunsten des "Goldsektor-Aktien-fonds 1" verringert wurde.
> Quantex Global Value (8,63%)
> ABSOLUTE Volatility (6,89%)
> Redwheel Next Generation EM Equity (6,79%)
> DC Value Global Balanced (6,43%)
> Bakersteel Precious Metals (6,38%)
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Für bestehende Investoren (gemeint sind hier ausschließlich Investment-Professionals) legen wir auf Nachfrage gerne die gesamte Allokation unverschlüsselt offen. Schreiben Sie einfach eine kurze Mail an juergen.dumschat@mbui.info.
Bei allen noch offenen Fragen stehen wir Ihnen gerne zur Verfügung, Wenden Sie sich einfach an einen der drei LORIAC-Kollegen (siehe Kontaktdaten unten). Gerne nehmen wir uns ausführlich Zeit für Ihre Fragen und Anregungen. Bis zum nächsten Monat ... bleiben Sie gesund!
Mit besten Grüßen
Jürgen Dumschat
LORIAC Low Risk Asset Control GmbH
Rechtenbacher Str. 18
35510 Butzbach
Fon: +49 (6033) 74627-0
Fax: +49 (6033) 74627-10
juergen.dumschat@mbui.info
Weitere Informationen und Presseartikel sowie die aktuellen Factsheets zu beiden Anteilsklassen finden Sie auf der MBUI-Website.
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